日前发布研究报告称，10月原料价格显著下降虽然缓解了造纸企业的成本压力，但由于产能过剩且集中度低，在销售压力下产品价格往往随原料价格的下降而下降，因而毛利率难有改善，行业的景气度预计尚未能好转，维持“中性”评级。

重点公司，建议关注岳阳林纸：资源禀赋优异、整合预期强烈；景兴纸业、冠豪高新：子行业景气度高。